很早之前我就写过东阿阿胶、白云山，最近的文章又聊了聊片仔癀、云南白药，这样中药届的几大天王中，也就差同仁堂没有分析过了，今天就专门来讲讲同仁堂。

  与其他几位中药界大佬一样，同仁堂也有自己悠久的历史背景和文化传承，提起它就得先从创始人乐氏家族说起。乐家原本在明朝时就世代行医，到了满清顺治年间终于正儿八经的出了一位宫廷太医——乐显扬，其人毕生致力苦钻医术，有着丰富的从医经验，在中医学上造诣非凡。1669年（满清康熙8年），乐显扬创立了同仁堂药室，自开业之初，就十分重视药品质量，并且以严格的管理作为保证。

  其子乐凤鸣子承父业，于1702年在同仁堂药室的基础上开设了同仁堂药店，特地以“炮制虽繁，必不敢省人工；品味虽贵，必不敢减物力”作为座右铭，建立起严格的选方、用药、配比及工艺规范，代代相传，培育了同仁堂良好的信誉，在很短时间内便赢得了大量的顾客和口碑。

  由于声名远扬，雍正初年，清廷开始以同仁堂为宫廷供奉用药，一直到宣统退位，同仁堂的独办官药近两百年未被更换。正是这段经历，使得同仁堂迅速崛起，逐渐沉淀出巨大商誉价值，可谓是标准的百年老字号。到了慈禧太后主政时期，同仁堂地位又有提升，宫中所用药直接由同仁堂做好送达，可以说一时风光无限。民国年间，虽然战乱迭起，但同仁堂总体来说依然保持了稳定的经营，新中国成立之后，乐家第十三代掌舵人乐松生积极做出响应国家号召，率先将同仁堂实行公私合营，于1954年正式接受社会主义改造，更名为北京同仁堂，成为一家国有企业。

  改革开放之后，同仁堂于1997年6月在上海证券交易所成功上市。公司以生产、销售传统中成药为主业,品种储备丰富,常年生产的中成药超过400个品规,涵盖内科、外科、妇科、儿科等类别,其中以安官牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸为代表的经典药品有着极高的知名度,受众群体极为广泛。

  上市后的同仁堂，第一大股东为国资委旗下的国有独资企业中国北京同仁堂(集团)有限责任公司，持股占比52.45%，处于绝对控股位置。上市公司与第一大股东中国北京同仁堂(集团)有限责任公司共同成立了子公司同仁堂商业投资集团，同时通过直接和间接持股的方式，控制着两家H股上市公司同仁堂科技和同仁堂国药。

  或许很多人会觉得有些绕，毕竟好几家同时带有同仁堂名称的公司实在很容易让人混淆。但仔细梳理一番，也没那么的复杂，A股上市的同仁堂股份系同仁堂集团将最优质资产（同仁堂制药厂、制药三厂、药酒厂、外埠经营部、制药二厂、中药提炼厂等）注入所成，拥有医药工业和商业两大块业务。工业部分基本的产品包括乌鸡白凤丸、牛黄清心丸、国公酒、大活络丸以及安宫牛黄丸；商业部分主要由子公司同仁堂商业打理，其核心就是我们所常见的连锁药店（2021年底全国共设有920家零售门店）。

  同仁堂科技顾名思义则更加偏向中药现代化，是A股上市公司同仁堂股份将同仁堂制药二厂、中药提炼厂和进出口分公司分出注入而成，于2000年10月登陆香港市场上市。其主要业务为医药工业，产品有六味地黄丸、感冒清热颗粒、感冒软胶囊以及牛黄解毒片等，延伸出的子公司产品还有阿胶、“同仁堂”品牌护肤品等，北京三环店则是同仁堂科技旗下唯一药店。同仁堂国药主要经营公司的海外业务，于2013年5月在港交所创业板上市。三者都属于地道的“同仁堂”系企业，在经营事物的规模上互有交叉，但也有一定区别。

  我们知道云南白药、片仔癀拥有国家级保密配方，东阿阿胶是宫廷贡品，白云山有王老吉傍身，处于同样咖位的同仁堂自然也有一款自己的扛把子产品，那就是安宫牛黄丸。该药品是同仁堂股份与同仁堂科技都有生产的产品，具有清热解毒、镇惊开窍等功效，可用于热病、邪入心包、高热惊厥、神昏谵语、中风昏迷及脑炎、脑膜炎、中毒性脑病、脑出血、败血症见上述证候者，其主要原材料为牛黄、天然麝香。由于天然麝香具有稀缺性，在我国属于受监管物资，并不是任何企业都可以随意使用的，而同仁堂是唯一获得许可采用天然麝香生产安宫牛黄丸的药企。

  通过上述描述，我们显而易见同仁堂的护城河非常清晰，中药文化背景下的历史品牌传承+安宫牛黄丸在原材料上的唯一性，当然也因为安宫牛黄丸主治疗疾病方面没有片仔癀那么重要，所以先天需求上比片仔癀明显要逊色一筹。因时间关系，今天先聊到这里，下一篇将摆摆同仁堂自上市以来的市场表现，敬请各位继续保持关注（未完待续）。

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